TurboUSD ₸USD

1.1設計された希薄化

米国の広義マネーサプライ M2 は、約3000億ドル（1960年）だった。現在は23兆ドルを超える。2020年1月から2022年半ばまでの間だけで、40%以上増加した。物価はいつものように遅れて追随した。消費者物価指数は1960年以降11倍以上になっている。

これは、より優れた中央銀行が直せる失敗ではない。金融拡張は近代国家が自らの資金を調達する方法であり、通貨の保有者は誰もが、請求書には決して現れない購買力の喪失という形でその代償を払っている。

1.2ステーブルコイン：オンチェーン化された法定通貨

ステーブルコインは、政府と民間企業の双方に後押しされ、暗号資産における支配的な勢力の一つになると見込まれている。その供給量は3000億ドルを突破した（2026年）。しかし、それが広げているのは新しい貨幣秩序ではなく、古い秩序のデジタルな延長にすぎない。安定という言葉を保ちながら、法定通貨そのものを規定するのと同じ貨幣の論理、すなわち際限のない発行、管理された信認、そして購買力の着実な侵食を当たり前のものにしている。

ステーブルコインが安定しているのは、価値を失いつつあるものに対してだけだ。オンチェーンでそれを保有することは、配管が良くなっただけのドルを保有することに等しい。TurboUSD はこの矛盾の内側で生まれた。それを隠すためではなく、暴き、その周りに築くために。

1.3コミュニティを置き去りにする飽和した市場

暗号資産のもう一方の端では、毎日何千ものトークンがローンチされている。その多くは最初からインサイダー向けの価格で登場し、コミュニティは出口流動性として扱われ、経済設計は数週間の注目のために作られている。本物のアイデアを持つビルダーはノイズを突き抜けるのに苦労し、中身のないプロジェクトが資本を吸い上げては消えていく。

₸USD はその両方の失敗に抗うよう設計された。保有者を希薄化する通貨に対して、そしてコミュニティから搾取するトークンに対して。だからこそフェアにローンチされ、設計のどこにも創業者に支払う仕組みがなく、本稿で説明するすべてのメカニズムが、保有する人々へと価値を戻す方向を向いている。

2.1₸USD とは何か、何ではないか

₸USD は ERC-20 トークンであり、Coinbase の Ethereum レイヤー2である Base 上の次のアドレスに存在する： 0x3d5e487B21E0569048c4D1A60E98C36e1B09DB07。裏付けはなく、何とも償還できない。価格を約束することもない。その価値の源泉は3つだけだ。減ることしかできない供給量、価格付けの基準となる資産、そしてそれを保有し使う人々の需要である。

2.2起源：初のアンステーブルコイン

TurboUSD は 2024年10月12日 に Base 上の Mint.Club を通じて、世界初のアンステーブルコインとして1ドルでデプロイされた。デプロイのトランザクションは公開かつ永続的であり、この主張の根拠となっている： Basescan で確認する.

プロジェクトは 2025年7月5日 、Clanker を通じて供給量1000億のフェアローンチとして再ローンチされた。トークンとその ₸USD/WETH 流動性ポジションは同一のトランザクションで作成され、ポジションはその場で放棄された。この流動性は誰にも引き抜けない。2025年11月、TurboUSD はプラットフォームの最上位ティアである Champagne Clanker に到達した。

2.3アンステーブル・メタ

₸USD 以降、他のプロジェクトもアンステーブルコインのアイデアを採用している。TurboUSD はそれを競争ではなく仮説の証明と捉え、 unstablecoins.orgでこのセクターの中立的な記録を管理している。そこでは各プロジェクトがオンチェーンでデプロイされた順に掲載されている。

3.1アンカーとは何か

アンカーは流動性プールであり、 2026年9月19日にローンチされ、Uniswap V4 フック上に構築されている。₸USD を単一の資産に対して価格提示するのではなく、バスケットに対して価格提示する。このプールを通るすべての取引は ₸USD をそのバスケットで値付けし、決してドルでは値付けしない。

アンカー以前、₸USD は主に ₸USD/WETH プールを通じて ETH に対して価格提示されていた。このプールは現在も稼働しており、放棄された状態にある。アンカーは同じ考え方を、1つのハードアセットから複数のハードアセットへと広げる。

3.2バスケット

• Ethereum。 ₸USD が常に価格提示されてきた主要ペアであり、オンチェーン経済の基盤レイヤー。
• トークン化株式。 プリンターが上方へ再評価し続ける企業を、オンチェーンで発行したもの。MSTR、COIN、NVDA、その他の優良株が、Base と Robinhood Chain で利用可能になり次第加わる。
• トークン化されたゴールドと貴金属。 元祖ハードアセット。その供給量は年約1%しか増えず、それより何倍も速く増えるマネーサプライとは対照的だ。
• その他の暗号資産。 プールが時間をかけて追加できるオンチェーントークン。それらが上昇すれば、₸USD の価格付けの基準も一緒に上昇する。

各クラスのウェイトはプール内の流動性によって決まり、計測され次第サイト上で公開される。トレジャリーが保有する戦略トークン（セクション8）は別の手段であり、プールのバスケットに追加された場合にのみアンカーの一部となる。

3.3アンカーは何ではないか

3.4なぜ機能するのか

ドルが刷られても、すべてが均等に再評価されるわけではない。お金はまず、供給量が希少な資産や実際の利益を生む資産に流れ込む。Ethereum、最大級の上場企業、ゴールドだ。2020年1月以降、ドルは購買力の5分の1以上を失い、一方でそれらの資産はドル建てで何倍にもなった。

それらの資産に対して価格提示されるトークンは、その再評価の内側に生きている。それを減る一方の供給量と組み合わせれば、仮説は一行にまとまる。₸USD はドルのように見え、ハードアセットのように値上がりする。

4.1ルールがやってくる

初めて、上場企業のトークン化株式が、他のあらゆるトークンと同じ種類のプールに入り、同じ種類のスマートコントラクトで取引できるようになる。それがアンカーを可能にしている。

4.2ハードアセットとペーパーアセット

すべてのトークン化資産が希薄化から守ってくれるわけではない。トークン化された債券やトークン化された MMF は依然として紙だ。ドルに対する請求権であり、ドルの弱さが組み込まれている。₸USD が価格提示されるのは、お金が刷られるにつれて上方へ再評価されるトークン化資産に対してだけだ。実際の利益を持つ株式、貴金属、そして Ethereum である。

4.3₸USD の立ち位置

• トークン化資産で値付け。 アンカーは ₸USD を ETH、トークン化株式、トークン化された貴金属に対して価格提示する。経済のオンチェーン化が進むほど、そのバスケットは広がり得る。
• スマートコントラクトが運営するトレジャリー。 Treasury Manager にはコードで上限が設けられている。1アクションごとの上限と1日の上限、クールダウン、TWAP チェックがあり、₸USD を売却する手段はない（セクション8）。
• オンチェーンの AI エージェント。 AMI は Base 上のすべてのトレジャリー操作を判断・実行し、ERC-8004 の下で AI エージェントとして登録されている（セクション7）。

4.4今は Base、次は Robinhood Chain

₸USD は Base 上に存在する。トークン化株式の発行シェアが拡大している Robinhood Chain へのデプロイが 計画されており、同じ ₸USD が両ネットワーク間を移動できるブリッジも併せて予定されている。コントラクトアドレスはデプロイ後に turbousd.com で公開される。それまでは、Robinhood Chain 上に存在すると称する ₸USD は我々のものではない。

5.1保証

5.2バーン

バーンとは、₸USD を誰も管理していないアドレスに送り、供給量から永久に取り除くことだ。₸USD は2つの方法でバーンされる：

• BurnEngine (0x0226…63AB）、2026年3月17日から稼働。メインプールのすべての取引は1%の手数料を支払う。BurnEngine はその手数料のクリエイター取り分と、BurnEngine 誕生以前に集められたレガシー手数料を請求し、₸USD に変換してバーンする。誰でも起動でき、誰も行き先を変えられない。
• AMI によるトレジャリーバーン。 AMI は Treasury Manager の上限の範囲内で、トレジャリーが保有する ₸USD をバーンできる。

2025年10月に Clanker がバーンした900百万 ₸USD と合わせると、約 10.5億 ₸USD が2026年9月21日までにバーンされていた。

5.3買い戻し

買い戻しは、₸USD を即座にバーンすることなく市場から取り除く。AMI はトレジャリー自身の資金で ₸USD を買う。その資金は、取引手数料、トリガーに達した戦略トークンの売却代金（セクション8）、そして外部から持ち込まれた資本による OTC 購入である。買ったものはトレジャリーに永久にロックされる。決して売却できず、そこから出ていくのはステーキングかバーンのためだけだ。

これまでで最大の買い戻しは、創業者が支払ったものだ。Clanker ローンチ時、20億 ₸USD がチーム用に確保された。創業者は他のメンバーの持ち分を OTC で買い取り、自腹で彼らに支払った。そして2026年4月20日に割り当てがアンロックされると、売却する代わりに20億全額を Treasury Manager に寄付した。それはバーンされることしかできない。

5.4供給量の所在

ほとんどのウォレットはエアドロップによるものだ。₸USD を見たことのなかった人々の目の前にそれを置き、調べてもらうためのエアドロップだった。重要なのはウォレットの数ではなく、供給量のうちどれだけが市場の外にあるか、つまりバーン、買い戻し、ステーキングされた量である。

6.1内側：活動が希少性になる

1. ₸USD への需要が取引高を生む。
2. すべての取引は WETH と ₸USD で1%の手数料を支払う。
3. BurnEngine が手数料をバーンされる ₸USD に変える。
4. AMI がトレジャリーを買い戻しとロックに変える。
5. 市場に残る ₸USD が減り、同じ需要がより小さな供給量とぶつかる。

6.2外側：印刷が価格になる

1. ドルは刷られ続ける。
2. ハードアセットが上方へ再評価される：ETH、トークン化株式、貴金属。
3. ₸USD はアンカーを通じてそれらに対して価格提示されるため、その価格はそれらとともに動く。
4. 価格が上がれば注目が集まり、注目は需要を内側の面へと呼び戻す。

どちらの面も、機能するためにもう一方を必要としない。そして互いが互いを加速させる。それが設計だ。減る一方の供給量が、プリンターによって高くなっていく資産の内側に生きている。

7.1アンチ Fed

7.2実験からエージェントへ

7.3アーキテクチャ

AMI は、見るものから記憶するものまで、6つのレイヤーで構築されている。知能と制御が同じレイヤーに置かれることは決してない。AMI は何をすべきかを判断できるが、何ができるかを定めるのは Treasury Manager コントラクトである。

7.4実際の意思決定

2026年3月18日、連邦準備制度は金利を据え置いた。AMI はその決定を読み取り、₸USD 自身の市場と照らし合わせて評価し、0.25 WETH の買い戻しを計画した。Treasury Manager の1アクションごとの上限がそれを0.05 WETH に制限し、実際に実行されたのはその額だった。エージェントが提案し、コントラクトが決めた。すべての操作の完全なログは、それぞれのトランザクションとともに次で公開されている： treasury.turbousd.com.

8.1コントラクト

Treasury Manager（0xAF8b…4107）は、AMI がトレジャリーに触れる唯一の手段である。公開する関数は短いリストだけで、それぞれに独自の上限があり、トレジャリーを流出させ得るものはすべて除外されている。

8.2制約と安全性

• クールダウン。 オペレーターの2つのアクションの間には最低60分の間隔が必要。
• 価格チェック。 すべてのスワップは時間加重平均価格と照合される。流動性の高いプールでは30分、₸USD プールでは2時間。これにより、操作された価格でアクションが発動することはない。
• ロール。 オーナーとオペレーターがあり、所有権の移転は2段階で行われる。オーナーは当面安全のために維持されており、後に放棄できる。
• パーミッションレスなフォールバック。 初期の180日間が経過した後、オーナーとオペレーターの双方が14日間操作しなかった場合、誰でも同じ上限の範囲内でトレジャリーの関数を実行できる。
• 監査。 v2 と v3 のコントラクトに対して2回の監査を実施。コードは GitHub で公開.

8.3戦略トークン：買い戻しトリガー

戦略トークンとは、AMI がトレジャリーのために Base エコシステムから選んで購入する他のトークンである。ポートフォリオでも準備金でもない。一つひとつがトリガーである。戦略トークンが目標を超えて上昇すると、AMI はそれをリバランスし、売却代金の75%が ₸USD の直接の買い戻しになる。残りは将来の買い戻しのために USDC になる。

2026年9月時点で、レジストリには DRB、BNKR、KELLY、CLAWD が登録されていた。各トークンのポジションとトリガーを含むライブのレジストリはこちら： treasury.turbousd.com.

9.1ロックプール

ロックプール（0x2a70…C89A、team.finance 経由）は、固定ロックと引き換えに年約15%を ₸USD で支払う。プール1〜3は終了しており、現在のプールは2026年から2030年の間にアンロックされる。 Fort Turbo は2030年1月1日までロックされた15億 ₸USD を保有している。

9.2TurboFaith

TurboFaith（0x2958…21bc）は2026年7月14日から稼働しているリキッドステーキングで、ロックはなく、いつでも引き出せる。₸USD をステーキングしている間、ロイヤルティスコアである ₸FAITH が貯まる（1,000 ₸USD を1日ステーキングすると1 ₸FAITH を獲得）。₸FAITH はトークンではなく、取引もできない。それは確信の強さを測るものだ。

10.1MemeStock.market

MemeStock.market は株式市場をオンチェーンで再演する。1942年の Pfizer に始まる歴史的な IPO が、時系列順にミームストックとして再ローンチされる。その手段が Initial Memestock Offerings （IMO）であり、Ethereum のブロックで動く時計に従って進む。最初のサイクルでは27のミームストックが予定されている。

• ₸USD は入場券。 IMO には ₸USD で参加し、すべてのミームストックプールは ₸USD 50% とその企業自身のトークン化株式50%でペアになっている。
• 手数料が ₸USD をバーンする。 各取引は1%を支払う：0.2%で ₸USD をバーン、0.2%でトークン化株式をバーン、0.3%がブローカーへ、0.3%が ₸USD ステーキングプールへ。
• 参加には ₸USD のロックが必要。 ブローカーは運営のために ₸USD をボンドし、トレーディングターミナルは ₸USD 保有者専用である。

10.2リアルワールドのプロダクト

TurboX Energy は初のオンチェーンエナジードリンクだ。エディション #1 は ₸USD のコントラクトを印刷したシルクスクリーン缶5,000本で、世界16か所で配布された。プロダクトは、2025年8月3日に登録されたワイオミング州の企業 TurboAssets LLC が発行している。

オープンソースの IoT デスク端末 Turbo Node は、₸USD の価格、そのバーン、米国の債務時計を表示し、ウォッチリストを追跡し、NFT を表示する。₸USD Network 上のノードは、既存の ₸USD による毎時の報酬に参加する。現時点でその報酬は象徴的なものであり、そのために何かがミントされることは決してない。 ストア では、Base 上で ₸USD、ETH、USDC で支払えるアパレルとアイテムを販売している。

10.3ツールとコミュニティインフラ

• treasury.turbousd.com：ライブのトレジャリー。AMI のすべての操作をトランザクションとともに掲載。
• unstablecoins.org：アンステーブルコインセクターの中立的なスクリーナー。
• Telegram ボット：AMI、ライブ統計、ミームボット、ステーキングとバーンのモニター。
• 公式 ミームデータベース：数百の ₸USD ミームを無料でダウンロード・共有できる。

10.4各エンジンが ₸USD にもたらすもの

11.1物語からモノへ

リアルワールドのレイヤーは装飾ではなく、構造である。缶、シャツ、デスクの上のデバイスは、抽象的なトークンを、人々が手に取り、贈り、語り合えるものに変える。どのモノも同じメッセージと同じコントラクトアドレスを運び、それぞれが持続のメカニズムとなる。市場が他所を向いているときも、₸USD の存在を保ち続けるのだ。

11.2カオス教団

コミュニティは自らをカオス教団と呼ぶ。保有者は11の階級、毎週のレイド、レベルアップ報酬を通じて参加者となり、 マニフェスト がその原則を定めている。安全として売られる安定を拒み、信じる代わりに検証し、刷ることのできないものを保有する。

11.3シンボル

₸ 記号（Unicode U+20B8）、黒地にネオングリーン、目、そしてモノリス。参照は意図的なものだ： 1984, マトリックス, ファイト・クラブ。いずれも、自らを唯一可能なものとして見せるシステムを見抜く物語である。完全な ブランドキット は自由に使用できる。

13.1コントラクト登録簿（Base）

13.2タイムライン

本稿で使用したデータソース：FRED（M2、CPI、ETH）、Yahoo Finance（株式）、DefiLlama（ステーブルコイン供給量）、Basescan および treasury.turbousd.com（オンチェーンデータ）。