₸USD 非稳定币

1.1设计出来的稀释

美国广义货币供应量 M2 约为 3000 亿美元（1960 年），如今已超过 23 万亿美元。仅从 2020 年 1 月到 2022 年年中，它就增长了超过 40%。物价一如既往地滞后跟上：自 1960 年以来，消费者价格指数已上涨逾十一倍。

这不是一个更好的央行就能修复的故障。货币扩张是现代国家为自身融资的方式，而每一个货币持有者都在为此买单：购买力的流失，从不会出现在任何账单上。

1.2稳定币：上链的法币

稳定币预计将成为加密领域的主导力量之一，受到政府与私营企业的共同推动。其供应量在 2026 年突破 3000 亿美元。然而，它们延伸的并不是一种新的货币秩序，而是旧秩序的数字化延续。它们保留了“稳定”的话语，同时将定义法币本身的那套货币逻辑常态化：无休止的发行、被管理的信心，以及购买力的持续侵蚀。

稳定币只相对于那个正在贬值的东西保持稳定。在链上持有稳定币，就是持有一张管道更好的美元。TurboUSD 正是在这一矛盾之中诞生的，不是为了掩盖它，而是为了揭露它，并围绕它进行构建。

1.3一个把社区甩在身后的泛滥市场

在加密世界的另一端，每天都有成千上万的代币发行。许多代币一上线就已经为内部人定好了价，社区被当作退出流动性，经济模型只为几周的关注度而设计。拥有真正想法的建设者难以突破噪音，而空洞的项目吸走资本后便消失无踪。

₸USD 的设计同时针对这两种失败：一种是稀释持有者的货币，另一种是从社区身上榨取价值的代币。这就是为什么它以公平方式发行，为什么其设计中没有任何部分向创始人付钱，也是为什么本文描述的每一个机制都将价值导回持有它的人。

2.1₸USD 是什么，不是什么

₸USD 是 Base（Coinbase 的以太坊 L20 网络）上的 ERC-2 代币，合约地址为 0x3d5e487B21E0569048c4D1A60E98C36e1B09DB07。它没有储备支撑，不能兑换成任何东西，也不承诺任何价格。它的价值只来自三点：只能减少的供应量、为其定价的资产，以及持有和使用它的人所带来的需求。

2.2起源：首个非稳定币

TurboUSD 于 2024 年 10 月 12 日 通过 Base 上的 Mint.Club 部署，发行价为 $1，是全球首个非稳定币。部署交易公开且永久存在，也是这一主张的依据： 在 Basescan 上查看.

在 2025 年 7 月 5 日 ，项目通过 Clanker 以公平发行方式重新发行，供应量为 1000 亿。代币及其 ₸USD/WETH 流动性头寸在同一笔交易中创建，头寸当场被放弃：任何人都无法撤出这部分流动性。2025 年 11 月，TurboUSD 达到 Champagne Clanker，即该平台的最高等级。

2.3非稳定赛道

自 ₸USD 之后，其他项目也纷纷采用了非稳定币的理念。TurboUSD 将此视为论点的证明而非竞争，并在 unstablecoins.org上中立地记录这一赛道，各项目按其链上部署的先后顺序列出。

3.1锚定是什么

锚定（Anchor）是一个流动性池，于 2026 年 9 月 19 日上线，基于 Uniswap V4 钩子构建。它不是以单一资产为 ₸USD 报价，而是以一篮子资产报价。每一笔经过它的交易都以这篮子资产为 ₸USD 定价，从不以美元定价。

在锚定池出现之前，₸USD 主要通过其 ₸USD/WETH 池以 ETH 报价，该池至今仍在运行，且所有权已放弃。锚定池把同一理念从一种硬资产扩展到多种。

3.2资产篮子

• 以太坊。 ₸USD 一直以来报价所用的主要交易对，也是链上经济的基础层。
• 代币化股票。 被印钞机不断推高价格的公司，在链上发行：MSTR、COIN、NVDA，以及随着在 Base 和 Robinhood Chain 上线而陆续加入的其他蓝筹股。
• 代币化黄金与贵金属。 最原始的硬资产，其供应量每年仅增长约 1%，而货币供应量的增速是它的数倍。
• 其他加密资产。 池子可以随时间加入的链上代币。它们上涨时，₸USD 的计价资产也随之上涨。

每类资产的权重由池中的流动性决定，并将在测算后公布于网站。国库持有的战略代币（第 8 节）是另一种工具；只有当它们被加入池子的资产篮子时，才会成为锚定的一部分。

3.3锚定不是什么

3.4为什么有效

美元被印出来后，并不会让所有东西同等地重新定价。它们首先流入供应稀缺或拥有真实盈利的资产：以太坊、最大的上市公司、黄金。自 2020 年 1 月以来，美元已失去超过五分之一的购买力，而这些资产以美元计价却翻了数倍。

以这些资产报价的代币，就处在这场重新定价的内部。再加上只减不增的供应量，结果就是一句话概括的核心论点：₸USD 看起来像美元，升值起来像硬资产。

4.1规则到来

有史以来第一次，上市公司的代币化股份可以和任何其他代币一样，放进同一类池子，由同一类智能合约进行交易。这正是锚定得以实现的前提。

4.2硬资产与纸面资产

并非所有代币化资产都能抵御稀释。代币化债券或代币化货币市场基金依然是纸面资产：一种对美元的债权，天生带着美元的弱点。₸USD 只以那些随着印钞而向上重新定价的代币化资产报价：拥有真实盈利的股票、贵金属和以太坊。

4.3₸USD 的定位

• 以代币化资产计价。 锚定以 ETH、代币化股票和代币化贵金属为 ₸USD 报价。上链的经济越多，这个资产篮子就能越广。
• 由智能合约运行的国库。 Treasury Manager 受代码约束：单次操作与每日限额、冷却期、TWAP 校验，且无法卖出 ₸USD（第 8 节）。
• 链上 AI 智能体。 AMI 在 Base 上决策并执行每一项国库操作，并已按 ERC-8004 注册为 AI 智能体（第 7 节）。

4.4今天在 Base，下一站 Robinhood Chain

₸USD 运行在 Base 上。越来越多代币化股票在 Robinhood Chain 上发行，₸USD 在该链上的部署已 在计划中，同时还将推出跨链桥，让同一个 ₸USD 可以在两个网络之间流转。合约地址将在部署后公布于 turbousd.com；在此之前，任何声称运行在 Robinhood Chain 上的 ₸USD 都不是我们的。

5.1保证

5.2销毁

销毁是把 ₸USD 发送到一个无人控制的地址，使其永久退出供应。₸USD 通过两种方式销毁：

• BurnEngine (0x0226…63AB），自 2026 年 3 月 17 日起运行。主池中的每笔交易都支付 1% 的手续费。BurnEngine 领取其中的创作者份额，加上它上线之前累积的历史手续费，将其兑换为 ₸USD 并销毁。任何人都可以触发它；没有人能改变它的去向。
• AMI 执行的国库销毁。 AMI 可以在 Treasury Manager 的限额内销毁国库持有的 ₸USD。

加上 2025 年 10 月由 Clanker 销毁的 90000 万 ₸USD，共约 10.5 亿 ₸USD 截至 2026 年 9 月 21 日已被销毁。

5.3回购

回购是把 ₸USD 从市场上取走，但不立即销毁。AMI 用国库自有资金买入 ₸USD：交易手续费、达到触发条件的战略代币所得（第 8 节），以及用外部引入资金进行的场外购买。买入的 ₸USD 被永久锁定在国库中，永远不能卖出；它离开国库的唯一方式是被质押或被销毁。

迄今为止最大的一笔回购由创始人出资。Clanker 发行时，20 亿 ₸USD 被预留给团队。创始人以场外方式买下了其他成员的份额，自掏腰包付款；当这笔份额于 2026 年 4 月 20 日解锁时，他没有卖出，而是将全部 20 亿捐给了 Treasury Manager。这些 ₸USD 只能被销毁。

5.4供应量分布

大多数钱包来自一次空投：它把 ₸USD 送到从未见过它的人面前，让他们去了解它。重要的不是有多少个钱包，而是有多少供应量已退出市场：被销毁、被回购或被质押。

6.1内部：活跃度变为稀缺性

1. 对 ₸USD 的需求带来交易量。
2. 每笔交易支付 1% 的手续费，以 WETH 和 ₸USD 收取。
3. BurnEngine 把手续费变成被销毁的 ₸USD。
4. AMI 把国库变成回购与锁定。
5. 市场上剩下的 ₸USD 更少，同样的需求面对更小的供应。

6.2外部：印钞变为价格

1. 美元不断被印出。
2. 硬资产向上重新定价：ETH、代币化股票、贵金属。
3. ₸USD 通过锚定以这些资产报价，因此价格随之变动。
4. 更高的价格带来关注，关注又把需求带回内部这一面。

两个面都不依赖对方就能运转，又彼此助推。这就是设计：一个只减不增的供应量，生活在印钞机让其越来越贵的资产之中。

7.1反美联储

7.2从实验到智能体

7.3架构

AMI 由六个层级构成，从它看到的到它记住的。智能与控制从不位于同一层：AMI 可以决定应该做什么，但 Treasury Manager 合约规定了能做什么。

7.4一次实际决策

2026 年 3 月 18 日，美联储维持利率不变。AMI 读取了这一决议，结合 ₸USD 自身的市场进行权衡，计划回购 0.25 WETH。Treasury Manager 的单次操作限额将其限制在 0.05 WETH，最终执行的就是这个数额。智能体提议，合约定夺。完整的操作日志及每笔对应交易都公开在 treasury.turbousd.com.

8.1合约

Treasury Manager（0xAF8b…4107）是 AMI 触及国库的唯一途径。它只开放一小组函数，每个函数都有各自的限额，并刻意排除了任何可能把国库掏空的功能。

8.2约束与安全

• 冷却期。 两次操作员操作之间至少间隔 60 分钟。
• 价格校验。 每笔兑换都会与时间加权平均价格进行比对：流动性充足的池子为 30 分钟，₸USD 池为 2 小时，因此被操纵的价格无法触发操作。
• 角色。 一个所有者和一个操作员，所有权转移需两步完成。出于安全考虑，所有者目前予以保留，日后可以放弃。
• 无需许可的后备机制。 在最初的 180 天期限之后，如果所有者和操作员均连续 14 天无活动，任何人都可以在同样的限额内执行国库函数。
• 审计。 针对 v2 和 v3 合约进行了两轮审计。代码公开在 GitHub.

8.3战略代币：回购触发器

战略代币是 AMI 从 Base 生态系统中挑选、为国库买入的其他代币。它们既不是投资组合，也不是储备：每一个都是一个触发器。当某个战略代币涨过其目标价时，AMI 会对其再平衡，所得的 75% 直接用于回购 ₸USD，其余部分转为 USDC，留作未来回购。

2026 年 9 月，注册表中有 DRB、BNKR、KELLY 和 CLAWD。实时注册表及每个代币的持仓与触发条件见 treasury.turbousd.com.

9.1锁仓池

锁仓池（0x2a70…C89A，通过 team.finance）以固定锁定期为代价，每年支付约 15% 的 ₸USD 奖励。第 1 至第 3 期池已结束；当前各池将在 2026 至 2030 年间解锁。 Fort Turbo 持有 15 亿 ₸USD，锁定至 2030 年 1 月 1 日。

9.2TurboFaith

TurboFaith（0x2958…21bc）自 2026 年 7 月 14 日起运行，是流动质押：无锁定期，随时可提取。₸USD 在质押期间会累积 ₸FAITH，这是一种忠诚度积分（质押 1,000 ₸USD 满一天可获得 1 ₸FAITH）。₸FAITH 不是代币，不能交易；它衡量的是信念。

10.1MemeStock.market

MemeStock.market 在链上重演股票市场。历史上的 IPO 从 1942 年的辉瑞（Pfizer）开始，按时间顺序通过 首次迷因股发行 （IMO）以迷因股形式重新发行，节奏由以太坊区块驱动的时钟决定。首个周期计划推出二十七只迷因股。

• ₸USD 是入场券。 参与 IMO 需使用 ₸USD，每个迷因股池都由 50% ₸USD 与 50% 该公司自身的代币化股票配对组成。
• 手续费销毁 ₸USD。 每笔交易支付 1% 的手续费：0.2% 销毁 ₸USD，0.2% 销毁代币化股票，0.3% 归经纪商，0.3% 进入一个 ₸USD 质押池。
• 参与需锁定 ₸USD。 经纪商须质押 ₸USD 作为保证金才能运营，交易终端仅对 ₸USD 持有者开放。

10.2现实世界产品

TurboX Energy 是首款链上能量饮料：第 1 版共 5,000 罐丝网印刷饮料，罐身印有 ₸USD 合约地址，在全球 16 个地点派发。产品由 TurboAssets LLC 发行，这是一家于 2025 年 8 月 3 日注册的怀俄明州公司。

这台 Turbo Node 是一台开源物联网桌面终端，显示 ₸USD 的价格、销毁数据和美国债务钟，可追踪自选列表并展示 NFT。₸USD Network 上的节点参与每小时发放的奖励，奖励来自已有的 ₸USD；目前这些奖励只是象征性的，且绝不会为此增发任何代币。 商店 出售服装与物品，可在 Base 上用 ₸USD、ETH 或 USDC 支付。

10.3工具与社区基础设施

• treasury.turbousd.com：实时国库，AMI 的每一项操作及其对应交易。
• unstablecoins.org：非稳定币赛道的中立筛选器。
• Telegram 机器人：AMI、实时数据、迷因机器人，以及质押与销毁监控。
• 我们的 迷因资料库：数百张 ₸USD 迷因图，可免费下载和分享。

10.4每个引擎如何助推 ₸USD

11.1从叙事到实物

现实世界这一层不是装饰，而是结构。一罐饮料、一件衬衫或桌上的一台设备，把抽象的代币变成人们可以拿在手里、送给别人、谈论的东西。每件物品都承载着同样的信息和同一个合约地址，每一件都是一种持续存在的机制：当市场的目光转向别处时，它让 ₸USD 依然在场。

11.2混沌信仰

社区自称“混沌信仰”（Cult of Chaos）。持有者通过十一个等级、每周突袭和升级奖励成为参与者， 宣言 确立了其原则：拒绝被包装成安全的稳定，以验证代替信任，持有无法被印出的东西。

11.3符号

₸ 符号（Unicode U+20B8）、黑底霓虹绿、眼睛和巨石碑。这些引用都是刻意为之： 1984, 《黑客帝国》, 《搏击俱乐部》，讲述的都是看穿一个自称唯一可能的体系的故事。完整的 品牌素材 可免费使用。

13.1合约登记表（Base）

13.2时间线

本文使用的数据来源：FRED（M2、CPI、ETH）、Yahoo Finance（股票）、DefiLlama（稳定币供应量）、Basescan 和 treasury.turbousd.com（链上数据）。