₸USD 非穩定幣

1.1設計出來的稀釋

美國廣義貨幣供應量 M2 約為 3000 億美元（1960 年），如今已超過 23 兆美元。僅從 2020 年 1 月到 2022 年年中，它就增長了超過 40%。物價一如既往地滯後跟上：自 1960 年以來，消費者價格指數已上漲逾十一倍。

這不是一個更好的央行就能修復的故障。貨幣擴張是現代國家為自身融資的方式，而每一個貨幣持有者都在為此買單：購買力的流失，從不會出現在任何帳單上。

1.2穩定幣：上鏈的法幣

穩定幣預計將成為加密領域的主導力量之一，受到政府與私營企業的共同推動。其供應量在 2026 年突破 3000 億美元。然而，它們延伸的並不是一種新的貨幣秩序，而是舊秩序的數位化延續。它們保留了「穩定」的話語，同時將定義法幣本身的那套貨幣邏輯常態化：無休止的發行、被管理的信心，以及購買力的持續侵蝕。

穩定幣只相對於那個正在貶值的東西保持穩定。在鏈上持有穩定幣，就是持有一張管道更好的美元。TurboUSD 正是在這一矛盾之中誕生的，不是為了掩蓋它，而是為了揭露它，並圍繞它進行建構。

1.3一個把社群甩在身後的泛濫市場

在加密世界的另一端，每天都有成千上萬的代幣發行。許多代幣一上線就已經為內部人士定好了價，社群被當作退出流動性，經濟模型只為幾週的關注度而設計。擁有真正想法的建設者難以突破噪音，而空洞的專案吸走資本後便消失無蹤。

₸USD 的設計同時針對這兩種失敗：一種是稀釋持有者的貨幣，另一種是從社群身上榨取價值的代幣。這就是為什麼它以公平方式發行，為什麼其設計中沒有任何部分向創辦人付錢，也是為什麼本文描述的每一個機制都將價值導回持有它的人。

2.1₸USD 是什麼，不是什麼

₸USD 是 Base（Coinbase 的以太坊 L20 網路）上的 ERC-2 代幣，合約地址為 0x3d5e487B21E0569048c4D1A60E98C36e1B09DB07。它沒有儲備支撐，不能兌換成任何東西，也不承諾任何價格。它的價值只來自三點：只能減少的供應量、為其定價的資產，以及持有和使用它的人所帶來的需求。

2.2起源：首個非穩定幣

TurboUSD 於 2024 年 10 月 12 日 透過 Base 上的 Mint.Club 部署，發行價為 $1，是全球首個非穩定幣。部署交易公開且永久存在，也是這一主張的依據： 在 Basescan 上查看.

在 2025 年 7 月 5 日 ，專案透過 Clanker 以公平發行方式重新發行，供應量為 1000 億。代幣及其 ₸USD/WETH 流動性部位在同一筆交易中建立，部位當場被放棄：任何人都無法撤出這部分流動性。2025 年 11 月，TurboUSD 達到 Champagne Clanker，即該平台的最高等級。

2.3非穩定敘事

自 ₸USD 之後，其他專案也紛紛採用了非穩定幣的理念。TurboUSD 將此視為論點的證明而非競爭，並在 unstablecoins.org上中立地記錄這一領域，各專案按其鏈上部署的先後順序列出。

3.1錨定是什麼

錨定（Anchor）是一個流動性池，於 2026 年 9 月 19 日上線，基於 Uniswap V4 鉤子建構。它不是以單一資產為 ₸USD 報價，而是以一籃子資產報價。每一筆經過它的交易都以這籃子資產為 ₸USD 定價，從不以美元定價。

在錨定池出現之前，₸USD 主要透過其 ₸USD/WETH 池以 ETH 報價，該池至今仍在運作，且所有權已放棄。錨定池把同一理念從一種硬資產擴展到多種。

3.2資產籃子

• 以太坊。 ₸USD 一直以來報價所用的主要交易對，也是鏈上經濟的基礎層。
• 代幣化股票。 被印鈔機不斷推高價格的公司，在鏈上發行：MSTR、COIN、NVDA，以及隨著在 Base 和 Robinhood Chain 上線而陸續加入的其他藍籌股。
• 代幣化黃金與貴金屬。 最原始的硬資產，其供應量每年僅增長約 1%，而貨幣供應量的增速是它的數倍。
• 其他加密資產。 池子可以隨時間加入的鏈上代幣。它們上漲時，₸USD 的計價資產也隨之上漲。

每類資產的權重由池中的流動性決定，並將在測算後公布於網站。金庫持有的戰略代幣（第 8 節）是另一種工具；只有當它們被加入池子的資產籃子時，才會成為錨定的一部分。

3.3錨定不是什麼

3.4為什麼有效

美元被印出來後，並不會讓所有東西同等地重新定價。它們首先流入供應稀缺或擁有真實獲利的資產：以太坊、最大的上市公司、黃金。自 2020 年 1 月以來，美元已失去超過五分之一的購買力，而這些資產以美元計價卻翻了數倍。

以這些資產報價的代幣，就處在這場重新定價的內部。再加上只減不增的供應量，結果就是一句話概括的核心論點：₸USD 看起來像美元，升值起來像硬資產。

4.1規則到來

有史以來第一次，上市公司的代幣化股份可以和任何其他代幣一樣，放進同一類池子，由同一類智能合約進行交易。這正是錨定得以實現的前提。

4.2硬資產與紙面資產

並非所有代幣化資產都能抵禦稀釋。代幣化債券或代幣化貨幣市場基金依然是紙面資產：一種對美元的債權，天生帶著美元的弱點。₸USD 只以那些隨著印鈔而向上重新定價的代幣化資產報價：擁有真實獲利的股票、貴金屬和以太坊。

4.3₸USD 的定位

• 以代幣化資產計價。 錨定以 ETH、代幣化股票和代幣化貴金屬為 ₸USD 報價。上鏈的經濟越多，這個資產籃子就能越廣。
• 由智能合約運作的金庫。 Treasury Manager 受程式碼約束：單次操作與每日限額、冷卻期、TWAP 校驗，且無法賣出 ₸USD（第 8 節）。
• 鏈上 AI 代理人。 AMI 在 Base 上決策並執行每一項金庫操作，並已按 ERC-8004 註冊為 AI 代理人（第 7 節）。

4.4今天在 Base，下一站 Robinhood Chain

₸USD 運行在 Base 上。越來越多代幣化股票在 Robinhood Chain 上發行，₸USD 在該鏈上的部署已 在計劃中，同時還將推出跨鏈橋，讓同一個 ₸USD 可以在兩個網路之間流轉。合約地址將在部署後公布於 turbousd.com；在此之前，任何聲稱運行在 Robinhood Chain 上的 ₸USD 都不是我們的。

5.1保證

5.2銷毀

銷毀是把 ₸USD 發送到一個無人控制的地址，使其永久退出供應。₸USD 透過兩種方式銷毀：

• BurnEngine (0x0226…63AB），自 2026 年 3 月 17 日起運行。主池中的每筆交易都支付 1% 的手續費。BurnEngine 領取其中的創作者份額，加上它上線之前累積的歷史手續費，將其兌換為 ₸USD 並銷毀。任何人都可以觸發它；沒有人能改變它的去向。
• AMI 執行的金庫銷毀。 AMI 可以在 Treasury Manager 的限額內銷毀金庫持有的 ₸USD。

加上 2025 年 10 月由 Clanker 銷毀的 90000 萬 ₸USD，共約 10.5 億 ₸USD 截至 2026 年 9 月 21 日已被銷毀。

5.3回購

回購是把 ₸USD 從市場上取走，但不立即銷毀。AMI 用金庫自有資金買入 ₸USD：交易手續費、達到觸發條件的戰略代幣所得（第 8 節），以及用外部引入資金進行的場外購買。買入的 ₸USD 被永久鎖定在金庫中，永遠不能賣出；它離開金庫的唯一方式是被質押或被銷毀。

迄今為止最大的一筆回購由創辦人出資。Clanker 發行時，20 億 ₸USD 被預留給團隊。創辦人以場外方式買下了其他成員的份額，自掏腰包付款；當這筆份額於 2026 年 4 月 20 日解鎖時，他沒有賣出，而是將全部 20 億捐給了 Treasury Manager。這些 ₸USD 只能被銷毀。

5.4供應量分布

大多數錢包來自一次空投：它把 ₸USD 送到從未見過它的人面前，讓他們去了解它。重要的不是有多少個錢包，而是有多少供應量已退出市場：被銷毀、被回購或被質押。

6.1內部：活躍度變為稀缺性

1. 對 ₸USD 的需求帶來交易量。
2. 每筆交易支付 1% 的手續費，以 WETH 和 ₸USD 收取。
3. BurnEngine 把手續費變成被銷毀的 ₸USD。
4. AMI 把金庫變成回購與鎖定。
5. 市場上剩下的 ₸USD 更少，同樣的需求面對更小的供應。

6.2外部：印鈔變為價格

1. 美元不斷被印出。
2. 硬資產向上重新定價：ETH、代幣化股票、貴金屬。
3. ₸USD 透過錨定以這些資產報價，因此價格隨之變動。
4. 更高的價格帶來關注，關注又把需求帶回內部這一面。

兩個面都不依賴對方就能運轉，又彼此助推。這就是設計：一個只減不增的供應量，生活在印鈔機讓其越來越貴的資產之中。

7.1反聯準會

7.2從實驗到代理人

7.3架構

AMI 由六個層級構成，從它看到的到它記住的。智能與控制從不位於同一層：AMI 可以決定應該做什麼，但 Treasury Manager 合約規定了能做什麼。

7.4一次實際決策

2026 年 3 月 18 日，聯準會維持利率不變。AMI 讀取了這一決議，結合 ₸USD 自身的市場進行權衡，計劃回購 0.25 WETH。Treasury Manager 的單次操作限額將其限制在 0.05 WETH，最終執行的就是這個數額。代理人提議，合約定奪。完整的操作日誌及每筆對應交易都公開在 treasury.turbousd.com.

8.1合約

Treasury Manager（0xAF8b…4107）是 AMI 觸及金庫的唯一途徑。它只開放一小組函式，每個函式都有各自的限額，並刻意排除了任何可能把金庫掏空的功能。

8.2約束與安全

• 冷卻期。 兩次操作者操作之間至少間隔 60 分鐘。
• 價格校驗。 每筆兌換都會與時間加權平均價格進行比對：流動性充足的池子為 30 分鐘，₸USD 池為 2 小時，因此被操縱的價格無法觸發操作。
• 角色。 一個擁有者和一個操作者，所有權轉移需兩步完成。出於安全考慮，擁有者目前予以保留，日後可以放棄。
• 無需許可的後備機制。 在最初的 180 天期限之後，如果擁有者和操作者均連續 14 天無活動，任何人都可以在同樣的限額內執行金庫函式。
• 審計。 針對 v2 和 v3 合約進行了兩輪審計。程式碼公開在 GitHub.

8.3戰略代幣：回購觸發點

戰略代幣是 AMI 從 Base 生態系統中挑選、為金庫買入的其他代幣。它們既不是投資組合，也不是儲備：每一個都是一個觸發點。當某個戰略代幣漲過其目標價時，AMI 會對其再平衡，所得的 75% 直接用於回購 ₸USD，其餘部分轉為 USDC，留作未來回購。

2026 年 9 月，註冊表中有 DRB、BNKR、KELLY 和 CLAWD。即時註冊表及每個代幣的持倉與觸發條件見 treasury.turbousd.com.

9.1鎖定池

鎖定池（0x2a70…C89A，透過 team.finance）以固定鎖定期為代價，每年支付約 15% 的 ₸USD 獎勵。第 1 至第 3 期池已結束；當前各池將在 2026 至 2030 年間解鎖。 Fort Turbo 持有 15 億 ₸USD，鎖定至 2030 年 1 月 1 日。

9.2TurboFaith

TurboFaith（0x2958…21bc）自 2026 年 7 月 14 日起運行，是流動質押：無鎖定期，隨時可提取。₸USD 在質押期間會累積 ₸FAITH，這是一種忠誠度積分（質押 1,000 ₸USD 滿一天可獲得 1 ₸FAITH）。₸FAITH 不是代幣，不能交易；它衡量的是信念。

10.1MemeStock.market

MemeStock.market 在鏈上重演股票市場。歷史上的 IPO 從 1942 年的輝瑞（Pfizer）開始，按時間順序透過 首次迷因股發行 （IMO）以迷因股形式重新發行，節奏由以太坊區塊驅動的時鐘決定。首個週期計劃推出二十七隻迷因股。

• ₸USD 是入場券。 參與 IMO 需使用 ₸USD，每個迷因股池都由 50% ₸USD 與 50% 該公司自身的代幣化股票配對組成。
• 手續費銷毀 ₸USD。 每筆交易支付 1% 的手續費：0.2% 銷毀 ₸USD，0.2% 銷毀代幣化股票，0.3% 歸經紀商，0.3% 進入一個 ₸USD 質押池。
• 參與需鎖定 ₸USD。 經紀商須質押 ₸USD 作為保證金才能營運，交易終端僅對 ₸USD 持有者開放。

10.2現實世界產品

TurboX Energy 是首款鏈上能量飲料：第 1 版共 5,000 罐絲網印刷飲料，罐身印有 ₸USD 合約地址，在全球 16 個地點派發。產品由 TurboAssets LLC 發行，這是一家於 2025 年 8 月 3 日註冊的懷俄明州公司。

這台 Turbo Node 是一台開源物聯網桌面終端，顯示 ₸USD 的價格、銷毀數據和美國債務鐘，可追蹤自選列表並展示 NFT。₸USD Network 上的節點參與每小時發放的獎勵，獎勵來自已有的 ₸USD；目前這些獎勵只是象徵性的，且絕不會為此增發任何代幣。 商店 出售服裝與物品，可在 Base 上用 ₸USD、ETH 或 USDC 支付。

10.3工具與社群基礎設施

• treasury.turbousd.com：即時金庫，AMI 的每一項操作及其對應交易。
• unstablecoins.org：非穩定幣領域的中立篩選器。
• Telegram 機器人：AMI、即時數據、迷因機器人，以及質押與銷毀監控。
• 我們的 迷因資料庫：數百張 ₸USD 迷因圖，可免費下載和分享。

10.4每個引擎如何助推 ₸USD

11.1從敘事到實物

現實世界這一層不是裝飾，而是結構。一罐飲料、一件襯衫或桌上的一台裝置，把抽象的代幣變成人們可以拿在手裡、送給別人、談論的東西。每件物品都承載著同樣的資訊和同一個合約地址，每一件都是一種持續存在的機制：當市場的目光轉向別處時，它讓 ₸USD 依然在場。

11.2混沌信仰

社群自稱「混沌信仰」（Cult of Chaos）。持有者透過十一個等級、每週突襲和升級獎勵成為參與者， 宣言 確立了其原則：拒絕被包裝成安全的穩定，以驗證代替信任，持有無法被印出的東西。

11.3符號

₸ 符號（Unicode U+20B8）、黑底霓虹綠、眼睛和巨石碑。這些引用都是刻意為之： 1984, 《駭客任務》, 《鬥陣俱樂部》，講述的都是看穿一個自稱唯一可能的體系的故事。完整的 品牌素材 可免費使用。

13.1合約登記表（Base）

13.2時間軸

本文使用的資料來源：FRED（M2、CPI、ETH）、Yahoo Finance（股票）、DefiLlama（穩定幣供應量）、Basescan 和 treasury.turbousd.com（鏈上數據）。